SPAC上市再度活跃，多家企业选择SPAC上市

继2022年中美监管摩擦后，2023年，中国企业赴美上市迎来了一波爆发，截至目前已有27家企业在美国上市，其中20家通过IPO上市，7家通过SPAC上市。因而近期有越来越多的创业者在咨询或准备SPAC上市。

什么是SPAC？

SPAC，即特殊目的收购公司，是近年来比较火的一种上市方式。首先，由发起人在美国主板市场设立一家空壳公司，然后将空壳公司进行IPO和募资，再在2年左右的时间内寻找一家企业进行合并，合并后的企业将成为新的上市公司。新的上市公司可获得SPAC上市时募集的资金，被合并公司的创始人也将成为这家新的上市公司的股东。

SPAC上市情况

2023年，已有7家中概公司通过SPAC合并上市，另有10多家拟通过SPAC上市。

为什么SPAC受到关注

之所以SPAC受到越来越多的创业者关注，主要有两大原因：

1.创始人在早期发展的时候或多或少都引入过投资人并与其签署了对赌协议，有上市约定。为避免对赌失败承担巨大的损失而选择SPAC这一确定性更高，时间更短的上市式。

2.目前IPO上市的募资非常困难，有许多企业都卡在这里，从近期发行的规模中我们可以看出，越来越多的企业都选择较小的发行规模以保证顺利上市，而SPAC的规模至少是5000万美元，很多时候SPAC的募资金额要比IPO要高，SPAC的估值也有一定的谈判空间，所以更愿意选择SPAC。

同时，当下的外部环境也非常有利于SPAC上市。美国大约现存有400家SPAC(合计资产规模过千亿美元)尚未完成合并，而SPAC的期限一般是2-3年，如果期限内无法完成合并便会进行清算，发起人不仅要承担SPAC上市前所有的运营和发行费用，另外需要退还投资人的本金和一定的利息。而如果顺利完成合并，发起人不仅不需要承担以上成本或损失，还可获得大量的股票、超额激励。两相比较，也难怪越来越多的美国发起人变得积极主动起来，与中国的企业进行合作洽谈。

SPAC上市的机遇与挑战

SPAC确实给了中国企业快速登陆美国资本市场的机会，但是能否在美股市场得到很好的发展仍然取决于企业的自身，会面临一定的挑战。所幸的是中国经济仍然领跑全球，越来越多的投资机构开始关注中概股并作一定的资产配置，尤其是生物医疗、新能源汽车、智能智造，互联网电商领域，美股市场提供了较高的企业估值，有助于中国企业更好更快发展。